WSJ: «Δεν θέλουμε να σας χαλάσουμε το πάρτυ με τα ελληνικά ομόλογα…..αλλά, δεν θα πάρουμε!»

ftseΕπενδυτές επέλεξαν να αγνοήσουν το πάρτυ των ελληνικών ομολόγων ενώ η ανταποκρίτρια της Wall Street Journal γελάει με την «επιστροφή της ελληνικής οικονομίας».

Το MoneyBeat της Wall Street Journal παραθέτει τις απόψεις επενδυτών «που… επέλεξαν να αγνοήσουν το πάρτυ των ελληνικών ομολόγων». Την ίδια στιγμή αναρτά video από το WSJ που χαρακτηρίζει «συμβολική» την κίνηση της Ελλάδας για έκδοση ομολόγου.

Έχει ενδιαφέρον στο βίντεο (1.12) ότι, όταν ο δημοσιογράφος Andrew Peaple ρωτά την συντάκτρια του WSJ για τις ευρωπαϊκές αγορές, Katie Martin, αν αυτό σημαίνει ότι η ελληνική οικονομία επιστρέφει, “the Greek economy is back?”, αυτή λύνεται στα γέλια!

Οι απόψεις των επενδυτών: Να μην χαλάσω το πάρτυ των ελληνικών ομολόγων, αλλά …

Ben Edwards, 10 Απριλίου, 2014

Αυτές είναι οι απόψεις μερικών επενδυτών που επέλεξαν να αγνοήσουν το πάρτυ των ελληνικών ομολόγων:

Colm McDonagh, επικεφαλής του τμήματος χρέους των αναδυόμενων αγορών της InsightInvestments:

“Προσπεράσαμε την ευκαιρία να συμμετάσχουμε στη διαπραγμάτευση, καθώς δεν βρίσκουμε την Ελλάδα ιδιαίτερα ελκυστική σε αυτά τα επίπεδα. Αναγνωρίζουμε ότι η Ελλάδα έχει κάνει μεγάλη προόδο τα τελευταία χρόνια, αλλά δεν είμαστε σίγουροι ότι η απόδοση, μας αποζημιώνει επαρκώςγια την υποκείμενη πιστωτική ποιότητα. ”

Martin Harvey, διαχειριστής κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος της Thread needle Investments, είπε ότι δεν αγόρασε ελληνικά ομόλογα:

“Είναι δύσκολο να ορίσεις το σημείο της εύλογης αξίας για τα ελληνικά ομόλογα λόγω της ειδικής φύσης της εν λόγω αγοράς. Δεν υπάρχει κάποια διαμόρφωση στο 10ετές και έχει μια εξαιρετικάχαμηλή πιστοληπτική ικανότητα. Εάν η βελτίωση της φύσης και η ισχυρή απόδοση των άλλωνχωρών του προγράμματος χρησιμοποιηθεί ως σημείο αναφοράς, τότε οι αποδόσεις θα πρέπει νασυνεχίζουν να γίνονται πιο σφιχτές καθώς θα ομαλοποιούνται οι συνθήκες. Για περισσότεροευέλικτους πελάτες αυτή μπορεί να είναι μια ελκυστική προοπτική. Ωστόσο, η χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα και τα αμφισβητήσιμα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη εξακολουθούννα απαγορεύουν στους πιο συντηρητικούς πελάτες τη συμμετοχή τους”.

Mike Riddell, διαχειριστής ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων της M & G Investments:

“Κάποιοι θα χρησιμοποιήσουν την έκδοση πενταετών ομολόγων της Ελλάδας, με λιγότερη από 5% απόδοση, για πουν ότι είναι το τέλος της κρίσης χρέους της ευρωζώνης. Άλλοι θα υποστηρίξουν ότι η συμπεριφορά της κεντρικής τράπεζας κατά τα τελευταία χρόνια έχει δημιουργήσει τεράστιο ηθικό κίνδυνο, όπου η υπόσχεση της φαινομενικής άπειρης ρευστότητας και η αντίληψη ότι σχεδόν κανείς δεν θα επιτραπεί να πτωχεύσει (default ), ώθησε τους επενδυτές να αγνοούν τους κινδύνους και να κυνηγούν τις αποδόσεις

Εκείνοι που αγοράζουν την νέα έκδοση ομολόγων της Ελλάδας, θέτουν, χωρίς αμφιβολία το πρωτογενές πλεόνασμα της ως έναν σημαντικό λόγο, αλλά ενώ η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας είναι εντυπωσιακή, αξίζει να σημειωθεί ότι το ΔΝΤ προβλέπει τον λόγο χρέους / ΑΕΠ στην Ελλάδα στο τέλος του 2015, να είναι υψηλότερο του 170%, και αυτό μάλιστα να βασίζεται σε κάτι που φαίνεται για άλλη μια φορά, ως ηρωικές υποθέσεις περί ανάπτυξης.

Η ρευστότητα δεν είναι υποκατάστατο για τη φερεγγυότητα, και δεν πιστεύω ότι η Ελλάδα είναι φερέγγυα, γεγονός που καθιστά τη νέα έκδοση ομολόγου, κάτι εύκολο να αποφευχθεί. ”

Bryan Carter, επικεφαλής διαχειριστής κεφαλαίων χρέους των αναδυόμενων αγορών της Acadian Asset Management.
Δεν αγόρασε ελληνικά ομόλογα: “Το εξετάσαμε, αλλά ήρθε με μια απόδοση αρκετά κάτω από αυτό που νομίζαμε ότι ήταν λογικό, δεδομένου του επιπέδου του κινδύνου που ενυπάρχει. Θα πρέπει να εξετάζουμε με συγκρίσιμεςκαταστάσεις. Δεν είναι μόνο το γεγονός η Ελλάδα έχει πιστοληπτική διαβάθμιση «σκουπιδιού»,είναι επίσης το γεγονός ότι η Ελλάδα ανήκει σε μια σχετικά μικρή ομάδα χωρών, για τις οποίες υπάρχει άμεσος κίνδυνος χρεοκοπίας (default), κάτι που είναι σήμερα μια ανησυχία. Οι επενδυτές συγκεντρώνουν το σύνολο της περιφέρειας μονομιάς και έχουν πάψει να κάνουν μια διαφοροποίηση μεταξύ Πορτογαλίας και Ελλάδας ή μεταξύ Ισπανίας και Ελλάδας.

Υπάρχει μια τεράστια διαφορά μεταξύ του οικονομικού δυναμικού, της ανάκαμψης τους και της βιωσιμότητά τους. Εικάζω ότι πολλοί επενδυτές μπορεί να έχουν εξαντλήσει τα κέρδη τους από τηνΙσπανία και την Πορτογαλία και ψάχνουν τώρα για κάτι υψηλότερης απόδοσης”.

Gary Jenkins, αναλυτής της LNG Capital. Η εταιρία του δεν συμμετέχει στη διαπραγμάτευση:

“Η συντριπτική πλειοψηφία του [απίστευτου ελληνικού] χρέους, η χώρα το οφείλει στους Ευρωπαίους εταίρους της και θα μπορούσαμε να ισχυριστούμε ότι οι εξαιρετικά ευνοϊκοί όροι με πολύ χαμηλό επιτόκιο, με πολύ μεγάλη λήξη, αντικατοπτρίζουν ακριβώς την άποψη ότι το χρέοςεξακολουθεί να φαίνεται μη βιώσιμο και ότι οι όροι είναι ενδεικτικοί μιας κατάστασης που θα λυθείμόνο, σε κάποιο στάδιο, από μια περαιτέρω αναδιάρθρωση του χρέους.

Οποιαδήποτε τέτοια περίπτωση όμως είναι ίσως χρόνια μακριά από τώρα και έτσι το πιο πιθανό αποτέλεσμα για τη νέα αυτή έκδοση ομολογιακού δανείου είναι ότι θα πρέπει να ξεπληρωθεί αρκετό καιρό προτού [οι διεθνείς πιστωτές της] εξετάσουν ποια μέτρα πρέπει να ληφθούν για τα δάνεια τους”.

πηγή: lefteria-news.blogspot.gr

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s